미국 증권거래위원회(SEC)가 “미국의 금융 시장을 디지털 시대에 이끌기 위해” 토큰화 주식 거래소를 기존 법규 적용 대상에서 5년간 제한 기간을 포함하여 제외하는 “혁신 면제” 명령을 발령했습니다.
SEC.gov | SEC Issues “Innovation Exemption” to Facilitate the Trading of Tokenized NMS Stock and Request for Comment https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-90-sec-issues-innovation-exemption-facilitate-trading-tokenized-nms-stock-request-comment
SEC.gov | Statement on the Innovation Exemption: A Bridge Toward Durable Rulemaking https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-innovation-exemption-bridge-toward-durable-rulemaking-091726
혁신 면제 발표 - YouTube
미 SEC는 토큰화 주식에 대한 규제 5년 면제 조치를 발표했습니다 | 로이터https://www.reuters.com/jp/jp/markets/japan/A3OV3QGTJZODZJ2DXRMJGIVA5Y-2026-09-18/“토큰화 주식”이란 주식 증권을 전자화한 것으로, 토큰화 주식 거래소(TSV: Tokenized Securities Venue)가 기업의 허락을 얻어 발행합니다. 거래는 블록체인 상에서의 교환(온체인 거래)이 되며, 물리적인 거래소의 거래 시간에 묶이지 않도록 기본적으로 연중 무휴로 언제든 거래가 가능합니다. SEC의 폴 아토킨 위원장 따르면, SEC는 미국의 금융 시장이 온토큰 거래로 전환될 수 있도록 연방 증권법에 근거한 규칙 및 규정을 현대화하기 위한 “Project Crypt”을 2025년에 시작했습니다. 그 결과, 가상화폐의 분류 및 당국의 감독을 명확화하고, 시장의 투명성 및 투자자 보호를 높이는 “Clarity Act(시장 구조 법안)”가 발표되었습니다.
“명확성 법안”은 2026년 5월에 상원의 은행 위원회를 통과하며 본회의 심의 진입을 목표로 했으나, 투표 절차에서 필요한 60표를 얻지 못했습니다(찬성 49표, 반대 50표). 법안 자체가 거부된 것은 아니기 때문에 재투표를 목표로 하는 것은 가능하지만, 중간 선거를 앞둔 시기이므로 재투표가 진행되더라도 상당히 늦어질 것으로 예상되어 2026년 내 성사는 불가능에 가까웠습니다. 이에 아토킨스 위원장은 SEC로서 권한 내에서 가능한 “혁신 면제”를 발동하여 토큰화 주식의 온체인 거래를 촉진하고, 미국의 금융 시장을 디지털 시대에 이끌어갈 의지를 보였습니다.
미국 연방 증권법으로서, 발행 시장을 대상으로 하는 “1933년 증권법”과 유통 시장 및 거래소를 대상으로 하는 “1934년 증권거래법”이 있습니다. 이번 명령은 후자의 “증권거래법” 제36조(a)(1)에 근거하여, “TSV를 증권거래법 제3조(a)(1)로 규정하는 ‘거래소’의 정의에서 제외하는 것”, “‘대상 기업’이라 칭하는 유동성 제공자를 증권거래법 제3조(a)(5)에 근거한 ‘딜러’의 정의에서 제외하는 것”이라는 2가지 유형의 일시적인 조건부 면제 조치를 인정하는 것입니다. 아토킨스 위원장은 “혁신 면제”를, 투자자 보호와 시장의 건전성 기준을 충족하면서도 미국에서 책임 있는 혁신의 정착을 저해해 왔던 과제를 해결하는 것을 목적으로 한다고 밝혔습니다. 또한, 연방 증권법에 포함되는 사기 방지 및 가격 조작 방지에 관한 규정은 모든 증권 거래 활동에 전면적으로 적용된다는 것입니다. 또한, “혁신 면제”는 공표로부터 5년 동안 만료될 예정입니다.
원문 보기 | 출처: Gigazine